Investing.com — Fitch Ratings, Singapur borsasında işlem gören Stoneweg European Real Estate Investment Trust’in (SEREIT) Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti ve görünümü Durağan olarak belirledi.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca, şirketin Ocak 2031 vadeli 500 milyon avro tutarındaki teminatsız tahvillerinin ve 1,5 milyar avro tutarındaki orta vadeli tahvil programının notunu da ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltti.
Bu not artışı, SEREIT’in portföy kalitesindeki iyileşmeyi ve EBITDA net kaldıraç oranının 8,0x’in altında kalacağı beklentisini yansıtıyor. Fitch, şirketin varlık yenileme çalışmalarına devam edeceğini ve sermaye harcamalarını finanse etmek için çekirdek olmayan gayrimenkulleri elden çıkaracağını, böylece istikrarlı kira ve nakit akışı büyümesi sağlayacağını öngörüyor.
SEREIT, kiracı teşvikleri ve yenilemeler dahil olmak üzere genel sermaye harcamaları için yıllık yaklaşık 30 milyon avro harcamayı planlıyor. Bu harcamalar, orta haneli kira artışlarını destekleyecek. Bununla birlikte şirket, Hollanda’daki ana ofis mülkü Haagse Poort için 2026-2030 yılları arasında 60 milyon avro yatırım yapacak. Bu yatırım, en büyük kiracısıyla 20 yıllık kira yenileme anlaşması sağladı ve kirada %52 artış getirdi.
Şirket ayrıca, Amsterdam’daki De Ruijterkade’de 130 milyon avroluk bir yenileme projesi de değerlendiriyor. Bu proje, varlığın net kiralanabilir alanını %30’dan fazla artıracak. SEREIT, İngiltere’nin Spennymoor kentindeki bir sanayi parkına da 10 milyon avro yatırım yaparak kiralanabilir alanı %12 artırırken enerji verimliliğini de iyileştiriyor.
Finansal profilini korumak için SEREIT, yeniden geliştirme girişimlerini çekirdek olmayan varlıkları satarak finanse ediyor. Şirket, Mart 2025’te İtalya’da bir ofis mülkünü 15 milyon avroya sattı ve başka bir İtalyan ofis varlığı ile Polonya’daki bir iş parkının toplam 19,2 milyon avroya satışını duyurdu.
Fitch, SEREIT’in EBITDA net kaldıraç oranının orta vadede yaklaşık 7,5x seviyesinde istikrar kazanacağını öngörüyor. Bu oran 2024’te 7,7x seviyesindeydi. Kaldıraç oranı, şirketin sponsorunun veri merkezi geliştirme fonunda %6,7 hisse almak için 50 milyon avro yatırım yapmasının ardından 2025’in ilk yarısında geçici olarak 8,1x’e yükselmişti.
SEREIT, Nisan 2025’te SEREIT ve Stoneweg European Business Trust birimlerini birleştiren zımbalanmış bir menkul kıymet yapısı olarak yeniden yapılandırıldı. Şirket, bu yapının gayrimenkul varlıkları üzerindeki vergiyi optimize edeceğine, operasyonel esnekliği artıracağına, yatırımcı çekiciliğini güçlendireceğine ve borç finansmanını iyileştireceğine inanıyor.
Fitch, SEREIT’i SELP Finance SARL ve Sirius Real Estate Limited (her ikisi de BBB/Durağan) ile aynı seviyede ve Titanium Ruth Holdco Limited’den (BBB-/Durağan) daha yüksek derecelendiriyor. SEREIT’in 2,3 milyar avroluk portföyü, SELP’in 6,0 milyar avroluk portföyünden daha küçük ancak Sirius’un 2,1 milyar avroluk ve Titanium’un 1 milyar avroluk portföylerinden daha büyük.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
