Investing.com — Moody’s Ratings, 21 Mayıs 2025 tarihinde Coronado Global Resources Inc.’in kurumsal aile notunu ve Coronado Finance Pty Ltd’nin destekli birinci dereceden teminatlı tahvil notunu B2’den Caa1’e düşürdüğünü açıkladı. Notlar, olası daha fazla düşüş için inceleme altında kalmaya devam ediyor.
Not indirimi, Coronado’nun hızla zayıflayan likidite pozisyonunu yansıtıyor. Bu durum, azalan nakit pozisyonu ve şirketin dış finansman sağlama kabiliyeti konusundaki belirsizlikten kaynaklanıyor. Şirketin 150 milyon dolarlık Varlığa Dayalı Kredi (ABL) imkanı, 31 Mayıs 2025 tarihine kadar bir feragat kapsamında yerinde kalsa da, bu imkana erişim koşullu ve kredi verenlerin takdirine bağlı.
Coronado’nun mevcut fiyatlarda devam eden zarar eden operasyonları ve önemli negatif serbest nakit akışı, daha fazla taahhüt feragati alınsa bile mevcut tesise gelecekteki erişimi olası kılmıyor. Şirket, ABL tesisini alternatif karşı taraflar aracılığıyla değiştirmek için aktif olarak çalışıyor. Bu finansman daha yüksek maliyetle gelebilir ancak potansiyel olarak daha esnek şartlar sunabilir. Bununla birlikte, bu finansmanın zamanlaması ve başarısı belirsizliğini koruyor.
Şirket, alternatif finansman arayışının yanı sıra diğer likidite önlemlerini de araştırıyor. Bunlar arasında Stanwell geri ödemeleri ve eyalet royalti ödemeleri konusunda potansiyel rahatlama ve potansiyel kömür ön ödeme işlemleri yer alıyor. Bu girişimlerin uygulanabilirliği ve zamanlaması da belirsiz.
Coronado, 2025’in ilk çeyreğinde beklenenden daha zayıf bir operasyonel performans bildirdi. Bu durum likiditeyi daha da zorladı. Şirketin nakdi, 31 Mart 2025 itibarıyla 229 milyon dolara düştü. Bu rakam 2024 sonundaki 339 milyon dolardan düşüş gösterdi. Ek finansman sağlanmazsa, nakit bakiyesinin mevcut fiyat seviyelerinde 100 milyon doların altına düşmesi öngörülüyor.
Şirketin yönetişimi, not aksiyonunda bir faktördü. Bu durum, finansal strateji ve risk yönetimi uygulamalarında bir zayıflama olduğunu gösteriyor. Daha fazla not düşürme incelemesi, Coronado’nun önümüzdeki 30-60 gün içinde ek finansman sağlama kabiliyetine odaklanacak.
Coronado’nun likidite profili zayıf. Nisan 2025 sonunda şirketin yaklaşık 200 milyon dolar nakit bakiyesi vardı. Baz senaryo fiyatları altında, mevcut likiditenin dış finansman desteği olmadan önümüzdeki 12 ay içinde kalan sermaye harcamalarını ve işletme sermayesi ihtiyaçlarını karşılaması beklenmiyor.
Temerrüt olayı riski yoğunlaşırsa veya şirketin alacaklıları için geri kazanım beklentileri daha da zayıflarsa, şirketin notları daha da düşürülebilir. Buna karşılık, şirket likidite ihtiyaçlarını hızla ele alır ve önümüzdeki 12-18 ay içinde likidite tamponlarını güçlendirirse, notlar Caa1 seviyesinde onaylanabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
